运营过程中大概盈亏老是交替呈现，但合规取诚信的却应是公司苦守的底线。因未照实确认加盟店拆修收入，累计漏报停业收入7。24亿元，9月23日绝味食物被监管层给了ST警示，A股简称从“绝味食物”变成了“ST绝味”，公司管理布局取消息通明度遭质疑，股价一度持续跌停。
可见其订价策略的问题，很可能源于持续恶化的根基面。当公司试图通过高价小批的计量单元来赔本时，它出的是其贸易模式、市场定位取管理根本的深层裂痕。这家旧日“鸭脖王者”正走入十字口。
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订价风浪中，“半斤卤味xx元”的数字成为了核心。这一策略背后躲藏的，是ST绝味以计量单元操做溢价的深层逻辑。理论上说，这种以“半斤”为单元来标价的体例，有益于公司正在单元毛利上提拔。取通俗鸭脖比拟，鸭舌、鸭翅等部位成底细对较高，但逃求奇特口感的消费者更易接管溢价，通过半斤如许的小批量单元订价，又能给消费者——特别是价钱不者——一个“量大划算”的“错觉”，提高销量和毛利率。
ST绝味业绩的窘境，不只是订价的问题，从其计谋扩张、行业趋向、贸易模式和管理布局等方面都能看到危机。
然而，这种策略也充满风险。一方面，若是消费者是误把“半斤”的单价当习惯性的“一斤”来采办，那发觉后不免生气，以至对品牌的这种“小伶俐”发生；另一方面，部门价钱的消费者往往“眼尖”，当他们把标价换算成每斤价钱时，这种计量单元的包拆感也会被拆穿，实惠感荡然以至是反感化。
ST绝味靠改变标价法来促销，短期内或是维持毛利的一种体例，但高价产物若是没有响应质量、立异或消费体验提拔，未能使消费者的价值感同步，也很难让后者持续买单。其次是品牌定位恍惚，ST绝味从公共卤味品牌向高溢价转型，若是不克不及明白新的定位，很可能既得到原有公共根本，也无法实正树立高端品牌抽象。ST绝味并未遏制本钱投入，2025年前三季度投资领取的现金21。40亿元，同比增加54。93%，受其影响，公司投资勾当发生的现金流量净额为-4。24亿元，同比大幅下降545。71%。公司出力投入于数字化取运营端，鞭策“品牌升级+数字驱动+精益运营”的转型框架，但至多目前看来，其所投项目正在产能操纵率和报答率方面未达抱负形态。本钱开支若是不克不及为持续正向现金流和利润增加，就会反过来成为承担。正在运营高压、销量下滑的布景下，一旦部门投资报答率不及预期，其资产效率风险恐将进一步。
近日，关于绝味食物股份无限公司（603517。SH，ST绝味）的一则旧事激发关心，其熟食的计量单元利用了小号字体的“/250g”（半斤），而们日常糊口习惯的“/500g”（市斤），部门消费者付款后才发觉现实价钱远超预期，于是吐槽其为“绝味刺客”。
同时还面对更激烈的合作，周黑鸭的财报显示其营收也鄙人降，但利润却能逆势上扬；一些新锐零食、轻食物牌兴起，它们正在包拆、新口胃和社交营销上的矫捷性，使其更能吸引年轻人的消费关心。取此同时，近两年地摊经济的再度兴起，使得街边卤味小摊入雨后春笋般呈现，特别正在老城区，大大分流了绝味鸭脖等门面店的客流。正在如许的行业中，ST绝味的规模化扩张策略和保守品类劣势都正在被逐渐稀释。
口碑一旦遭到质疑，ST绝味的高端订价更会得到支持。若是公司只是靠高价小批产物来拉升毛利，而没有通过提拔产物质量、丰硕体验或立异来提拔价值感，那持久就是正在靠价钱而非价值赔本。
这已不是ST绝味初次呈现下滑，从2024年年报起头，ST绝味的营收取利润已持续4个季度呈现双降，并且全数是2位数的降幅。这种下行的表示，已不是简单波动，而是积弱难返的信号。
绝味鸭脖晚期靠加盟模式敏捷扩张，渗入力强，这曾是公司最大的劣势。但“赛马圈地”带来的副感化正正在集中。单店盈利压力跟着扩张至三四线城市或次优区域，新开门店很难复制高坪效的盈利模式。运营成本、人员办理、采购取配送难以呈平衡规模化劣势，随之而来的就是加盟系统决心崩塌，当业绩下滑、利润报答变差，加盟商积极性下降，构成恶性轮回。
更为环节的是，如许的订价逻辑可能正正在沉塑ST绝味的品牌定位——由公共亲平易近的卤味巨头，滑向一种“小豪侈”的高端订价者。若是不克不及稳住本来的支流消费根本，同时又难以实正成立起高端品牌认同，这种漂移将对其持久合作力形成。
从ST绝味的财报中能够看出，公司2024年前三季度的营收就同比下滑了10。95%，本年同期又同比下降了15。04%。截至10月，ST绝味的门店数量为10606家，比拟2023岁尾的15950家，下降了约三分之一。
因而，ST绝味现正在的标价体例便不难理解，公司正在庞大的业绩压力面前，从精细化订价上施展了“促销技巧”，但其素质上不外是一场“文字逛戏”。
行业布局也正在改变，卤味赛道不再坦途。ST绝味所处的卤味行业，正正在履历深刻布局性变化，行业全体进入中低速增加阶段，投资者曾依赖行业高频消费的假设，可能需要从头校准对市场空间和增速的预期。年轻一代消费者的消费偏好也正在发生演变，他们愈加沉视健康、轻餐饮和零食多样性，可能削减对保守沉口胃、清淡卤味的依赖，转而选择更为健康或立异型的替代品。
门店数量方面，数据显示正正在锐减，2023岁尾，绝味鸭脖正在中国门店数为15，950家，然而，截止本年10月，正在营的门店只剩10606家，较2年前的高峰已缩水约三分之一。门店收缩反映的不只是当下数量变化，也是其将来的疑问。已经高速开店的规模盈利正正在衰退，而封闭低坪效或吃亏门店，虽是止损手段，却也意味着市场份额取触达能力的退步。
近期ST绝味发布的三季报显示，公司单季度营收和归母净利润别离同比下滑13。98%和26。46%，而本年前三季度的营收和归母净利润则下滑更为较着，别离达到15。04%和36。07%。比拟于账面利润，更令人担忧的是，代表公司“血液”的运营勾当净现金流也下降了34。88个百分点。
本年运营性净现金流情况呈现非常的同时，应收账款余额同比上升9。09%至2。30亿元，账面残剩的货泉资金则同比大幅下降35。26%至6。42亿元。这些数据连系起来，显显露其运营回笼能力和抗风险能力正正在减弱。
正在黑猫赞扬平台上，关于“绝味鸭脖”的累计赞扬已跨越一千条，完成率不脚八成，此中关于食物质量和平安的问题跨越一半。正在本月的赞扬中，有消费者反映鸭脖存正在异味不新颖，还有消费者反映餐中发觉被煮过的虫豸。若是公司不克不及食物质量和平安，恐面对顾客进一步流失的风险。